Start-ups are 'a perpetual stroll into the fog'
Michael Moritz's office looks more like a monk's cell than the hang-out of one of Silicon Valley's most successful venture capitalists.
There are none of the chunky Lucite blocks that financiers like to amass, totems of past deals to ward off evil stockmarket spirits. No framed prospectuses of blockbuster IPOs - companies like Google, Yahoo and PayPal, whose founders must all have sat here in Sand Hill, home to Silicon Valley venture capital groups, at some point, pitching their internet dreams.
寻觅下一个Google的风险资本家
迈克尔?莫理茨(Michael Moritz)的办公室看起来像是间禅房，不像是一位硅谷最成功的风险投资家的住所。
这里看不到粗矮的透明树脂块。金融家们喜欢收藏这种象征成功交易的图腾，藉此御证券市场的邪神于门外。这里也看不到放在相框里的巨额首次公开募股(IPO)计划书。Google、雅虎(Yahoo)或者PayPal等公司的创始人，一定都曾在这里呆过，推销他们的互联网之梦。
这里也没有任何关于失败交易的回忆，尽管莫理茨对失败直言不讳。Webvan和PlanetRX等网络公司因为突然倒闭而引起轰动。这里除了几把椅子、一台电脑和一部电话，什么都没有。
莫理茨从不把这类纪念品视为过去的丰碑，因为这些东西与这位风险投资家的真正兴趣之间并无瓜葛；他所追寻的是下一个尚未成熟的重大创意。
就像他多次发表的声明一样，他的这一兴趣可能被视为故意摆出来的姿态。不过他过去成就的记录会推翻这些看法。这位前《时代》杂志(Time)的记者，对互联网时代的一些重大成就以及美洲杉投资公司(Sequoia Capital)都有所贡献。他是美洲杉的17位合伙人之一，而该公司是推动硅谷发展的少数几家金融公司之一。
投资Google的决定不难做
莫理茨谈到他所参与过的一些公司的起步阶段。关于如何白手起家创办一家企业，他提供的一些经验听上去很简单。其中一条是找准市场，找准竞争方式。还有就是要投入到迅速发展的市场中去，这一点十分关键。据他表示，做出投资Google的选择并非难事。他说：“就算你没有3位数的智商也能想到，人们会希望借助互联网寻找越来越多的内容。”Google从一开始就拥有一项明显优于竞争对手的产品。“情况并不复杂，只不过是消费者有一系列选择。正如百事可乐和可口可乐之间的选择一样，Google的口感更佳。”
Google和雅虎等面向消费者的网络公司还有另一个吸引人的地方：不会受到客户群较狭小的因素制约。这一因素会使公司对少数用户产生过度依赖。“你想要投入到一个客户群不太集中的行业，”他说，因为那会使供应商丧失“回旋余地和定价弹性” 。
如果市场形势严峻或者选择了错误的竞争条件，任何良好的管理都无济于事。伟创立国际公司(Flextronics)是领先的电子产品承包制造商，80年代初美洲杉曾为其提供资金支持，现在莫理茨仍然是董事会成员。“要管理的这家公司规模庞大，”他说：“就所需付出的努力程度而言，这家公司理应获得更高的利润。但是由于竞争环境的缘故，盈利总是遭受着压力。”
找准市场、找准业务模式也许是先决条件，但仅满足这些还不足以确保成功。他说，人的易错性往往是导致经营失败的原因。
以Webvan为例，这家公司雄心太大，想要成为全国规模的网上百货零售商，结果造成该公司在90年代末过度扩张。“Webvan是那个年代的牺牲品，它的业务模式还是相当可行的，”莫理茨说：“我们那时一起犯的错误就是扩张太快，基础设施太多。如果我们采用多数零售公司发展的模式来发展这家公司，也就是说，在投入其他业务并全面展开之前，仔细而缓慢地对每个方面进行微调，直到执行方面更加准确无误，我想情况会不错。”
“人需要有不切实际的希望”
莫理茨学到的另一条经验是敢于做大，而且不能犹豫不决。“人需要有不切实际的希望，”他说：“如果你连不切实际的希望都没有，就必定难以有所成就。”对于所有刚起步的公司来说，一个悖论就是：财务预测看上去可能希望渺茫而且不切实际，但是等到成功突如其来，公司才认识到财务预测其实过于谨慎。刚起步的公司大多不能度过早期阶段，但能做到这一点的公司往往远远超出创业者的希望。
“我们总是带着谨慎态度看待预测，但是这也会反过来发挥作用，”莫理茨说：“当公司获得突然成功时，我们会和别人一样感到惊讶。”
早期挫折往往会迫使公司在第一年苦苦挣扎以求生存。在美洲杉最为成功的投资项目中有这样的案例：思科系统公司(Cisco)初期曾遇到灾难，因为它的最大客户惠普公司(Hewlett-Packard)几乎把该公司的设备扔出门。网络设备公司(Network Appliance)是一家发展迅猛的软件公司，目前市值已超过100亿美元，它也曾在诞生仅2个月时面临“灾难性的系统崩溃”。
“创业头一年对于Google来说绝对不是蜜月期，”莫理茨补充说：“公司没有业务。我们就出门寻找企业客户，设法销售搜索引擎的许可证。从这上面没赚到钱，公司的现金还在不断减少。情况看起来不太妙。”但后来，Google开始做起广告业务来，为公司的商业成功奠定了基础。
早期成功可能是最大的危险
而早期成功，特别是以证券市场上的瞬间成功来衡量的话，却可能会是最大的危险之一。雅虎在头几年的大步跃进，掩盖了自身的问题。这些问题在网络股泡沫崩溃时期使雅虎陷于窘境。雅虎董事会让公司误入歧途，莫理茨当时也是董事会成员。最后，雅虎请来好莱坞大亨泰利?席梅尔(Terry Semel)，领导公司渡过了难关。
“表面上看，你开办的公司发展得一帆风顺，就像雅虎在开头四五年的情况那样，很多弊端都难以显现。这是因为巨大的市场力量朝着对你有利的方向流动，驱动你的航船，推动你更快地前进。要察觉船体上的裂痕并非易事。”
他还补充说：股票价格飙升，以及随之而来的波动，对一家年轻的公司来说是最危险的。“人们往往低估股价波动对公司士气可能产生的影响。这会严重削弱公司士气，分散注意力，是严重的干扰因素。”
他说，公司应尽可能长地保持私有性质，Google就是这么做的，虽然这在很大程度上是由于网络股泡沫破裂结束了90年代的IPO淘金热。他说：“这样一来，当股价上扬的时候，就不会是每个公司员工都洋洋自得，而当股价下挫时，也不是所有员工都会感到沮丧。”现在Google已经成为一家上市公司，它迄今所经历过的状况仅限于前一种。
“下一件大事物”总会不断出现。尽管硅谷具有创造技术新贵的历史记录，“我记得不管什么时候，人们都会说：‘我不知道接下来还会有什么，所有的好点子都被想出来了’，”莫理茨说：“从这样一个群体传出这类话是相当奇怪的。”
“专业”乐观人士
作为一名“专业”的乐天派人士，莫理茨本人并未直接表露出这样的疑惑。虽然他没有预测何时会出现第二家Google，但他相信一定会有。
“我不清楚下一件大事物会是什么，不过我非常肯定，在我们这个大的群体中一定有人会去发明创造，”他说：“这就像永远在雾中漫步。干我们这一行的要是有谁说相反的话，那他一定是在骗人。”
